Altman recua e diz que IPO da OpenAI não sai em 2026

Não em 2026: a frase que mudou a expectativa do mercado

"Not 2026, yeah. We've got a lot of stuff to do." Foi assim, direto, que Sam Altman enterrou por ora as apostas de que a OpenAI estrearia na bolsa ainda este ano. Em nova declaração, o CEO foi além e classificou como "ill-advised" — pouco recomendável — a ideia de abrir capital em 2026, mesmo com o pedido confidencial de IPO já protocolado na SEC, a comissão de valores mobiliários dos Estados Unidos.

O que já está engatilhado

A OpenAI confirmou em junho o depósito confidencial de documentação para IPO junto à SEC, movimento que a própria empresa avisou ter feito de forma proativa: "esperamos que vaze, então estamos apenas anunciando", disse a companhia à época. O plano inicial, segundo reportagens anteriores, mirava uma janela entre o terceiro e quarto trimestres de 2026 — cronograma que agora Altman descarta publicamente, empurrando a operação para mais adiante, possivelmente 2027.

O motivo dado: segurança, não finanças

Diferentemente do que se vê em recuos de IPO por fraqueza de balanço ou janela de mercado ruim, Altman apontou outro fator: o momento das discussões sobre segurança em inteligência artificial. Em suas palavras, a companhia vai a mercado "quando estivermos prontos, o que significa quando o negócio estiver pronto, quando sentirmos que é o momento certo diante de como a sociedade está lidando com essa tecnologia". É uma justificativa que mistura maturidade operacional com termômetro regulatório e reputacional — território sensível para uma empresa que já enfrentou questionamentos sobre governança e riscos de seus modelos.

O tamanho do prêmio em jogo

O adiamento não é trivial diante dos números em discussão. A OpenAI já foi avaliada em mais de US$ 850 bilhões em rodadas recentes, e reportagens indicam que a empresa pode mirar uma avaliação de até US$ 1 trilhão em uma eventual oferta pública — o que a colocaria, ao lado de nomes como SpaceX e Anthropic (rival direta da OpenAI em modelos de IA generativa, também com pedido confidencial de IPO em andamento), entre as maiores estreias em bolsa da história.

Quem ganha e quem perde com a demora

Investidores que entraram em rodadas privadas ganham mais tempo de valorização antes de uma eventual liquidez em bolsa, mas também ficam mais expostos a uma correção de expectativas caso o apetite do mercado por ações de IA esfrie até lá. Já para o mercado público, o adiamento tira do radar de curto prazo um dos IPOs mais aguardados da década, deixando SpaceX e Anthropic na dianteira da disputa por atenção — e capital — de investidores institucionais interessados em exposição à corrida da inteligência artificial.

Atualização (13/09, 15:39): Sam Altman detalhou os motivos por trás do adiamento do IPO da OpenAI. Segundo o executivo, os riscos que a inteligência artificial representa à humanidade "não podem ser ignorados em troca de lucro ou vaidade corporativa", justificativa que ele usou para explicar por que abrir o capital da empresa agora seria "um momento mal-aconselhado", dado tudo o que está acontecendo no campo da segurança da IA.

Altman afirmou que o foco atual da OpenAI precisa estar no alinhamento de segurança e na cooperação com órgãos governamentais, e que a companhia tem "muita coisa a fazer" para atender ao que esse momento exige em termos de segurança e alinhamento — inclusive discutindo com o setor e com governos como agir de forma conjunta. Ele disse ainda que a empresa precisa poder tomar decisões que não são necessariamente do interesse imediato do negócio ou dos acionistas, para cumprir sua missão de responsabilidade.

O CEO também citou que empresas do setor de IA vêm estudando formas de criar acordos conjuntos para desacelerar o avanço de certas ferramentas e concentrar esforços na mitigação de falhas, reforçando que o IPO só deve ocorrer quando a companhia considerar que o momento da sociedade em relação à tecnologia estiver adequado.