Anthropic lança relatório de gastos com IA antes de abrir capital

O número

900%. Essa é a retenção líquida de receita que a Anthropic, criadora do chatbot Claude e principal rival da OpenAI no mercado de IA generativa, diz ter entre clientes corporativos: o gasto dos mesmos clientes no terceiro trimestre de 2026 foi nove vezes maior que no mesmo período de 2025. É nesse contexto que a empresa lançou, em 28 de outubro, três recursos novos no Claude Enterprise.

O que a ferramenta mostra

Os Smart Reports são relatórios automáticos que mostram, por equipe: o que o Claude mais foi usado para fazer, ranqueado por sessões e por gasto; os tipos de entrega mais comuns (análise, documentação, rascunho, código); o custo médio por sessão em cada tipo de tarefa; e onde estão as sessões mais caras. Cada organização pode gerar até dez relatórios por mês sem custo extra — mas o recurso vem desativado por padrão, e precisa ser ligado manualmente por um administrador.

Os outros dois recursos: pesquisas internas (surveys) para ouvir funcionários sobre o uso da ferramenta, e orçamentos agrupados por equipe (pooled budgets), que somam o limite individual de cada pessoa a um teto compartilhado — e cortam o acesso quando qualquer um dos dois limites estoura primeiro.

Por que agora

A Anthropic planeja abrir capital. Mostrar pra empresas — e, por extensão, pra futuros investidores — exatamente onde o dinheiro gasto com IA está indo é uma forma de provar valor concreto num momento em que a maioria das empresas da Fortune 500 ainda não vê ganho relevante ao usar IA, segundo a própria motivação citada pela empresa. A Anthropic também diz ter tido lucro operacional no segundo trimestre e que o uso de tokens em tarefas de programação cresceu dez vezes desde o início do ano.

O que falta responder

A empresa não citou nenhum cliente nomeado nem disse quantas organizações já ativaram os Smart Reports desde o lançamento. Também não ficou claro se os dados agregados nesses relatórios serão usados pela própria Anthropic para precificação futura.

Atualização (29/10, 00:48): Atualização (29/10/2026): Especialistas ouvidos pelo Olhar Digital avaliam que a eventual estreia da Anthropic na bolsa vai forçar a empresa a demonstrar não só avanço tecnológico, mas também um modelo de negócio sustentável. A companhia registrou receita de US$ 16,3 bilhões no primeiro semestre de 2026, mas ainda enfrenta questionamentos sobre custos e riscos do desenvolvimento de IA.

Allan Miranda, CEO da Luria, afirma que "até aqui, boa parte das avaliações esteve associada à evolução dos modelos", mas o mercado de capitais vai exigir indicadores como receita recorrente, eficiência operacional e margens, já que "o diferencial competitivo não estará apenas na criação de modelos cada vez mais poderosos". Já John Park, do Forbes Technology Council, vê o movimento com otimismo, mas pondera que "o sinal mais sólido de amadurecimento será a capacidade de manter o crescimento e melhorar a rentabilidade". Alex Bernat, cofundador da Vetto, e Marcelo Abreu, da Venturus, reforçam que a abertura de capital trará maior escrutínio sobre como a empresa usa seus recursos e gera receita.

Atualização (29/10, 12:45): Depois que a Anthropic protocolou seu pedido de abertura de capital (S-1) para listar ações na Nasdaq, com valuation estimado entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões, analistas de mercado começaram a dissecar os números do documento — e a questionar a lógica por trás deles. Em entrevista ao podcast Decoder, do The Verge, o analista Joey Brookhart, da SemiAnalysis (firma de pesquisa em chips e IA), destacou que a empresa já é lucrativa em base não-GAAP, com margem bruta de inferência de 85% e margem de compute de 41%. Para Brookhart, esse modelo de negócio sólido não é o verdadeiro motor da estratégia: segundo ele, a Anthropic está disposta a treinar seus próximos modelos o máximo que puder porque acredita estar "construindo um deus digital", e as margens elevadas de inferência dão à empresa a folga financeira para sustentar essa aposta.

Essa leitura se conecta ao argumento central de outra reportagem do The Verge sobre o S-1: a Anthropic descreve no documento uma dinâmica batizada de "closing the loop", na qual cada nova versão do Claude ajuda a construir e acelerar o desenvolvimento da próxima geração de modelos — mais de 90% do código escrito internamente pela empresa em setembro de 2026 já veio do próprio Claude. A reportagem aponta que apenas cerca de 30% da capacidade computacional da empresa é usada para gerar receita de inferência hoje, enquanto o restante é direcionado a pesquisa e treinamento. Na prática, dizem as duas reportagens, o S-1 pede a Wall Street que aceite as promessas de AGI da Anthropic como justificativa para o tamanho do investimento em compute que a empresa planeja fazer nos próximos anos.