Anthropic pode valer US$ 2 trilhões em IPO recorde, dizem investidores
Apostando em receita que pode saltar de US$ 47 bi para até US$ 120 bi até dezembro, investidores da Anthropic preveem abertura de capital em outubro capaz de superar até o valor da SpaceX.
Por Otávio Meireles · Repórter de Mercado
US$ 2 trilhões é o número que investidores da Anthropic já colocam na mesa
Seis investidores da Anthropic disseram ao Financial Times que a dona do chatbot Claude pode valer pelo menos US$ 2 trilhões quando abrir capital, movimento que discutem para outubro. Se confirmado nesse patamar, seria o maior IPO da história, superando o valor de mercado atribuído à SpaceX. O detalhe importante: a cifra vem de investidores, não da própria Anthropic. O IPO ainda está em discussão e a companhia não fixou internamente uma meta de valuation, nem mesmo em conversas privadas de seus executivos.
O salto de receita que sustenta a conta
A aposta dos investidores tem lastro em números concretos. Em maio, a Anthropic informou que sua receita anualizada já superava US$ 47 bilhões. Agora, apostam que esse ritmo pode chegar a algo entre US$ 100 bilhões e US$ 120 bilhões até o fim de 2026 — um crescimento que um investidor descreveu como de 800% ao ano. Foi em maio também que a empresa foi avaliada em US$ 965 bilhões numa rodada de investimento. Um valuation de US$ 2 trilhões representaria, portanto, mais que a duplicação desse número em poucos meses.
Múltiplo de 30 vezes a receita — ou mais
A régua usada por parte dos investidores é agressiva: com crescimento de 800% ao ano, argumentam, a Anthropic mereceria negociar a pelo menos 30 vezes a receita — o que, projetando US$ 100 bilhões de receita anualizada no fim do ano, já leva a US$ 3 trilhões, patamar ainda mais ousado que os US$ 2 trilhões citados como piso. Para efeito de comparação, empresas como Palantir e Nebius negociaram por volta de 55 vezes a receita em 2026, o que dá munição para quem defende múltiplos elevados no setor de IA.
Quem paga a conta desse otimismo
O apetite não é teórico: cerca de US$ 100 bilhões foram investidos na Anthropic ao longo de 2026, vindos de fundos de venture capital, fundos soberanos e investidores institucionais — o time que agora quer ver esse dinheiro validado num IPO recorde. Do outro lado, há sinais de que o caminho não é só de crescimento linear: a empresa enfrentou atrito com o governo dos EUA, incluindo um banimento temporário por parte do Departamento de Comércio, além de um crescimento mais lento em junho antes de um rebote nos negócios. Some-se a isso a pressão de modelos chineses mais baratos e o fato de que os modelos da Anthropic custam cerca de 2,5 vezes mais que o principal produto da OpenAI. Ou seja: a régua de US$ 2 trilhões existe, mas quem vai cravar o número final é o mercado, em outubro.