Busca do Google cresce, mas IA ainda não paga a conta, mostra balanço
Receita de Busca da Alphabet cresceu 12% no 3º trimestre, abaixo dos 17% do trimestre anterior, mesmo com volume de consultas no maior ritmo em 5 anos.
Por Otávio Meireles · Repórter de Mercado
US$ 127,6 bilhões, mas a desaceleração está na busca
A Alphabet, holding que reúne Google Busca, YouTube e a nuvem da empresa, faturou US$ 127,6 bilhões no terceiro trimestre de 2026, alta de 25% em relação a um ano antes — o 13º trimestre seguido de crescimento de dois dígitos. Mas o número que preocupa Wall Street está escondido dentro desse total: a receita de Busca cresceu 12% no período, abaixo dos cerca de 17% registrados no trimestre anterior, mesmo com o volume de consultas crescendo no ritmo mais rápido em cinco anos.
O paradoxo do AI Overviews
O problema não é falta de gente buscando — é o quanto cada busca rende. A empresa vem expandindo o AI Overviews, recurso que resume resultados de busca usando inteligência artificial, e o AI Mode, modo de busca conversacional baseado em IA, que juntos já somam 2,5 bilhões e 1 bilhão de usuários mensais, respectivamente. Esses formatos consomem mais consultas por sessão, mas ainda rendem menos anúncio por consulta do que o modelo de busca tradicional — e é isso que está puxando a taxa de crescimento da receita para baixo, mesmo com tráfego recorde.
Quem ganha com isso
A ponta que compensa é a nuvem: a receita do Google Cloud cresceu 103%, para US$ 30,7 bilhões, impulsionada por contratos de infraestrutura de IA para empresas. Ou seja, a mesma tecnologia que está apertando a margem da Busca está, ao mesmo tempo, enchendo o caixa da divisão de nuvem — um reequilíbrio que o mercado financeiro está monitorando de perto antes de decidir se a aposta da Alphabet em IA generativa compensa no curto prazo.
O que ainda não foi respondido
A Alphabet não detalhou quanto da receita de anúncios já vem especificamente de dentro do AI Overviews e do AI Mode, nem quando a monetização desses formatos deve alcançar o nível da busca tradicional por consulta. Até esse número aparecer, o mercado vai continuar perguntando se a empresa está trocando receita garantida por promessa.