Fundo de IA de Leopold Aschenbrenner é investigado pela SEC após quase quebrar
A Situational Awareness, gestora que chegou a subir 439% no ano com apostas em infraestrutura de IA, agora é alvo de intimações da SEC a bancos como Goldman Sachs, JPMorgan e Bank of America após perder 67% em julho.
Por Otávio Meireles · Repórter de Mercado
67% de perda em um mês: a queda que chamou a atenção da SEC
O número que resume o estrago é 67% — o tombo que a Situational Awareness, hedge fund de apostas concentradas em infraestrutura de inteligência artificial, sofreu em julho de 2026. A queda foi suficiente para transformar o fundo mais rentável do mundo em alvo de investigação da Securities and Exchange Commission (SEC), que passou a intimar bancos como Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Bank of America para detalhar o timing das operações e a comunicação da gestora com seus credores.
De 439% de alta a fire sale em um único pregão
A trajetória da Situational Awareness, fundada pelo ex-pesquisador da OpenAI Leopold Aschenbrenner, é de montanha-russa. O fundo chegou a subir 439% no acumulado até 30 de junho, segundo carta a investidores citada pelo Financial Times, e viu seu patrimônio sob gestão bater cerca de US$ 45 bilhões. A alavancagem, no entanto, rodava em torno de 4 vezes — e quando as ações de infraestrutura de IA derreteram em julho, os três prime brokers do fundo dispararam chamadas de margem. O resultado foi a venda forçada de praticamente toda a carteira pública de ações em um único bloco, antes da abertura do pregão de 30 de julho.
Quem ganhou e quem perdeu
Do lado comprador está a Citadel, gestora de Ken Griffin, que arrematou o portfólio de aproximadamente US$ 16 bilhões com um desconto estimado em 10%. Do lado perdedor, a própria Situational Awareness, que viu seu patrimônio sob gestão despencar de US$ 45 bilhões para algo próximo de US$ 10 bilhões, além dos investidores que embarcaram tarde demais na euforia da IA. Vale o contraponto: o fundo mantém suas posições privadas, incluindo uma fatia na Anthropic, que não entrou na liquidação forçada.
O que está em jogo na investigação
A SEC ainda está em estágio inicial de apuração, e a Situational Awareness não foi acusada de nenhuma irregularidade — a gestora afirmou que vai "cooperar plenamente com qualquer solicitação regulatória". Ainda assim, o episódio reacende o debate sobre concentração de risco e alavancagem em fundos apostando pesado na narrativa de infraestrutura de IA.