Lambda busca US$ 4 bi a avaliação de US$ 14,5 bi antes de IPO em 2027
A neocloud apoiada pela Nvidia fecha o que deve ser sua última rodada privada, puxada por um contrato bilionário com a Anthropic. Coatue e Blackstone lideram a captação que mede o apetite do mercado por infraestrutura de IA.
Por Otávio Meireles · Repórter de Mercado
US$ 4 bilhões é o preço da antessala do IPO
A Lambda, startup de computação em nuvem voltada para inteligência artificial apoiada pela Nvidia, está captando até US$ 4 bilhões a uma avaliação pré-investimento de US$ 14,5 bilhões. A rodada, que deve ser a última antes de um IPO planejado para 2027, é liderada pela Coatue Management, gestora americana de investimentos conhecida por apostas em tecnologia, e pela Blackstone, uma das maiores gestoras de private equity do mundo.
O número que justifica o apetite dos investidores não é a avaliação em si, mas o backlog da empresa: saltou de US$ 15 bilhões em junho para US$ 50 bilhões em setembro, um salto de US$ 35 bilhões em três meses. Esse crescimento tem endereço certo — um contrato de computação em nuvem fechado em agosto com a Anthropic, criadora do Claude e cliente que sozinha responde pelo grosso do novo volume.
Quem ganha com a aposta
A Nvidia é a maior beneficiada indireta do movimento. A fabricante de chips já havia participado de uma rodada Série D de US$ 480 milhões da Lambda em fevereiro de 2025, e a empresa opera exclusivamente com arquitetura e chips Nvidia — ou seja, cada dólar novo que entra na Lambda tende a virar pedido de GPU. Para Coatue e Blackstone, a entrada agora, antes do IPO, é a aposta clássica de quem quer capturar a valorização da última rodada privada antes da oferta pública.
A Lambda também levantou US$ 1 bilhão em financiamento via dívida na semana anterior ao anúncio da rodada, sinal de que a empresa está diversificando fontes de capital para sustentar a construção de data centers — um negócio intensivo em caixa que compete diretamente com CoreWeave, Nebius e a britânica Nscale no mercado de "neoclouds", provedores especializados em capacidade de GPU para cargas de trabalho de IA.
O risco concentrado em um único cliente
O ponto de atenção da avaliação de US$ 14,5 bilhões é a dependência de um único contrato: boa parte do salto de backlog vem do compromisso da Anthropic, o que significa que a saúde financeira futura da Lambda está atrelada à capacidade da Anthropic de honrar pagamentos de longo prazo. Analistas já apontam esse risco de concentração como o principal ponto cego por trás do número.
Em maio, a Lambda também reorganizou sua liderança para o IPO: o cofundador Stephen Balaban deixou o cargo de CEO para se tornar CTO, dando lugar a Michel Combes, ex-executivo-chefe da SoftBank International, Sprint e Alcatel-Lucent — um perfil mais afeito a mercados de capitais do que a startups. Se o IPO de 2027 confirmar a avaliação atual, a Lambda se junta a CoreWeave como prova de que o mercado ainda está disposto a pagar múltiplos elevados por infraestrutura de IA, mesmo com a concentração de receita em poucos clientes grandes.