Nscale capta US$ 3,36 bi em notas conversíveis antes de IPO nos EUA
A neocloud britânica de IA fechou financiamento liderado pela Third Point, com US$ 1 bi da Nvidia, para bancar data centers antes de estrear na NYSE com valuation estimado em US$ 35 bi.
Por Otávio Meireles · Repórter de Mercado
O número que importa: US$ 3,36 bilhões
A Nscale, empresa britânica de infraestrutura de nuvem para inteligência artificial, fechou uma rodada de US$ 3,36 bilhões em notas conversíveis às vésperas de seu IPO nos Estados Unidos. O financiamento foi liderado pela Third Point, fundo de hedge nova-iorquino conhecido por apostas ativistas em ações públicas, e inclui um compromisso extra de US$ 1 bilhão da Nvidia, que já era investidora da companhia.
A estrutura do negócio mostra a engenharia financeira típica do setor: US$ 2,36 bilhões entram de imediato no caixa, enquanto o restante, os US$ 1 bilhão da Nvidia, só deve ser desembolsado em meados de novembro. As notas se convertem automaticamente em ações ordinárias (ou sem direito a voto, no caso da Nvidia) assim que o IPO for concluído, prática comum para atrair capital antes da estreia em bolsa sem travar a precificação da oferta.
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Um mercado que consome capital em ritmo industrial
A rodada escancara o apetite de investimento das chamadas "neoclouds", empresas que constroem data centers dedicados a cargas de trabalho de IA para hyperscalers, laboratórios de modelos de fronteira e empresas em geral. Nascida há dois anos de um spin-off da australiana Arkon Energy, a Nscale já acumula mais de US$ 103 bilhões em valor de contratos, segundo seu pedido de registro para o IPO, e opera de forma verticalizada, da geração de energia ao resfriamento líquido dos servidores. Os recursos da rodada vão financiar novos campi de data centers, incluindo projetos na Noruega e na Virgínia Ocidental.
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Além da Third Point e da Nvidia, participaram fundos ligados a Apollo, Citadel, Hudson Bay Capital, Abu Dhabi Investment Council, Wellington Management e Goldman Sachs atuou como agente de colocação, segundo comunicado da própria companhia.
Quem ganha e os riscos pela frente
Para a Nscale, o aporte reforça o caixa exatamente no momento de maior necessidade de capital intensivo, com IPO na NYSE previsto para o restante de 2026 e valuation projetado em US$ 35 bilhões, dentro de uma captação estimada em US$ 3 bilhões na oferta pública. Para os investidores, a conversão automática das notas em ações no IPO oferece uma entrada com desconto implícito antes da precificação de mercado.
O risco é o mesmo que paira sobre todo o setor de neoclouds: dependência de poucos clientes-âncora, contratos de longuíssimo prazo atrelados à demanda por poder computacional de IA e a necessidade de financiamento contínuo para sustentar a construção de data centers, num ambiente em que o custo de capital pode mudar rapidamente caso o entusiasmo com IA generativa perca fôlego.